美联储二度降息后，中国货币政策走势如何？四个字

北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至1.75%至2%。当美联储今年第二次降息影响全球金融市场时，中国货币政策的趋势是什么？即将到来的lpr呢？

美联储的利率会议平安无事，如期降息25个基点。美国股市和黄金盘中暴跌，先是抑制，然后上涨。美元指数先升后降。欧元和英镑等主要非美元货币对美元的汇率有不同程度的上升。19日，人民币兑美元汇率为7.0732，较前一交易日下跌4个基点，截至1630年，人民币兑美元的即期收盘价为7.0987。

目前，20多个经济体的央行相继降息。面对全球降息浪潮的汹涌，中国央行下一步的货币政策操作已经成为市场关注的焦点。

美联储和欧洲央行今年一发布降息信号，中国人民银行货币政策部主任孙国峰就明确表示，他将坚持“以我为主”的原则，注重根据中国经济增长和物价形势变化及时进行预调整和微调，综合运用各种货币政策组合工具，保持合理充足的流动性和合理稳定的市场利率。

“以我为主”是指中国的货币政策是基于中国的国情。中国人民银行8月初公开表示，下半年将坚持稳健的货币政策，保持适度的紧缩，并适时进行调整和微调。

中国人民银行19日的公开市场操作透露了一些信号。当日，央行推出70天反向回购操作，中标利率为2.55%。同时，将进行为期14天的500亿元人民币的反向回购操作，利率为2.7%。

中信证券研究所副所长明明(Mingming)分析称，从运行结果来看，央行仍保持利率不变，并适当增加了投资额。在全球降息浪潮中，中国央行在货币政策上仍然坚持“以我为主”的政策，努力为“六个稳定”服务。

目前，国际环境中不稳定和不确定因素明显增多，国内经济结构性矛盾依然突出。东方金城首席宏观分析师王庆认为，近期国内经济下行压力仍然相对较高，货币政策反周期调整的需求正在上升。

自8月份以来，中国人民银行继续实施稳健的货币政策，并运用一系列宏观调控工具准确发挥其作用。一方面，及时推出“全面定向降准”相结合，保持合理充足的流动性。另一方面，通过公开市场操作，一些资金将在没有洪水的情况下被撤回。

行业分析师认为，目前中美之间的利差和中美市场之间的利差都在扩大，未来中国货币政策将有更大的弹性预调整和微调空间。

工行国际首席经济学家石成认为，自今年以来，中美之间的长期利差大幅扩大，为国内政策利率调整提供了充足的空间。面对日益增加的经济下行压力，中国没有“减息一次”，而是加快了“利率并轨”，进一步疏通金融血管的传导机制。

9月20日，中国人民银行将发行新一期lpr。市场普遍担心新发行股票的报价是否会下降。

交通银行首席宏观研究员唐建伟表示，虽然央行此前没有调整mlf利率，但交通银行最近公布的约8000亿元人民币已经全面下调，这将有效降低银行的资本成本，帮助银行减少lpr报价差异。

王庆表示，今后，结构性货币政策工具将继续努力为民营企业、小微企业等提供“定向滴灌”。

总编辑:张武文字编辑:宋彦林专题地图来源:视觉中国图片编辑:永凯